2024年04月12日
楊光明
債務化解是當前地方政府和平臺公司亟需解決的首要任務。要用戰(zhàn)略思維、全局思維和系統(tǒng)思維，通過項目全過程全生命周期管理，促進平臺公司轉型升級，破解化債難題，推進區(qū)域經(jīng)濟高質量發(fā)展。
平臺公司轉型升級的目標方向
平臺公司要積極穩(wěn)妥推進市場化轉型發(fā)展，實現(xiàn)投融資性平臺公司轉型為城市綜合服務商、產(chǎn)業(yè)園區(qū)綜合運營商或特定行業(yè)領域投資運營商。要向商業(yè)類國有企業(yè)乃至混合所有制企業(yè)轉型發(fā)展，向產(chǎn)業(yè)投資控股公司轉型，助力特色產(chǎn)業(yè)或主導產(chǎn)業(yè)發(fā)展。要積極引入央企、省企或其他戰(zhàn)略投資者或民間資本，從而轉變?yōu)榛旌纤兄破髽I(yè)，不斷增強企業(yè)核心競爭力。
要調整股權結構，自身及母公司不在隱債名單且股東為國資委或管委會或政府部門。要擁有可以產(chǎn)生市場化現(xiàn)金流的經(jīng)營性資產(chǎn)（如園區(qū)物業(yè)租金類、市政公用類、住宅房地產(chǎn)銷售類、酒店文旅類、水域使用權類等）且政府性資產(chǎn)占比30%以下。要滿足“335”指標：非經(jīng)營性資產(chǎn)（城建類資產(chǎn)）占總資產(chǎn)比重不超過30%、非經(jīng)營性收入（城建類收入）占總收入比重不超過30%、財政補貼占凈利潤比重不得超過50%。
平臺公司轉型升級的主要措施
資產(chǎn)組裝。一是通過政府出具劃轉文件、資產(chǎn)評估事務所出具評估報告、變更工商登記、產(chǎn)權登記、賬務處理等相關流程，將平臺公司和行業(yè)部門主管的國有企業(yè)進行資產(chǎn)組裝、股權重組。二是通過政府出具相關投資文件，評估機構出具評估報告，平臺公司以合法有效的方式取得土地、林地等不動產(chǎn)權屬證書并計入相關資產(chǎn)及資本公積。三是通過政府出具相關經(jīng)營性資產(chǎn)投資文件，評估機構出具評估報告，將本級行政事業(yè)單位閑置或擬騰空的機關事業(yè)單位能形成固定收益的經(jīng)營性資產(chǎn)注入平臺公司，辦理合法有效的不動產(chǎn)權屬證書，計入平臺公司相關資產(chǎn)及資本公積。四是由政府采取合法方式授予平臺公司投資建設運營基礎設施和公用事業(yè)并獲得收益，平臺公司在特許經(jīng)營期形成資產(chǎn)并運營管理。
資產(chǎn)盤活。一是通過特許經(jīng)營權方式將能源環(huán)保、市政工程、交通水利、公租房等領域的資產(chǎn)通過合法方式篩選特許經(jīng)營者進行資產(chǎn)盤活。二是通過掛牌出讓或協(xié)議出讓等方式將閑置或沉沒資產(chǎn)進行產(chǎn)權交易，實現(xiàn)資金有效回籠，推動資源優(yōu)化配置。三是通過資產(chǎn)更新方式探索資產(chǎn)運營附加值，形成增值型資產(chǎn)運營服務體系，實現(xiàn)協(xié)同增值效應。四是借助REITs和資產(chǎn)證券化等途徑，通過提升傳統(tǒng)基建領域以及國有企業(yè)供應鏈、融資租賃等領域的資產(chǎn)價值，創(chuàng)造可持續(xù)的長遠回報，獲取資產(chǎn)市場溢價空間。五是結合實際，采取資產(chǎn)租賃、股權合作、平臺化運營、委托經(jīng)營等相關模式盤活可經(jīng)營性閑置資產(chǎn)。
股權合作。平臺公司要聚焦實體經(jīng)濟，有效發(fā)揮國有資本投資、運營公司功能作用。通過股權合作的方式，選擇優(yōu)質民營企業(yè)，加快混合所有制改革，學習民營企業(yè)的管理經(jīng)驗，掌握更多社會資源，提升企業(yè)管理和資本的運行及配置效率，增加公司經(jīng)營性流水和收益，不斷增強國有經(jīng)濟競爭力、創(chuàng)新力、控制力、影響力、抗風險能力。平臺公司可以通過合法合規(guī)形式組建項目公司，將制造類、科技創(chuàng)新類、物流類、城鄉(xiāng)融合發(fā)展類等經(jīng)營性或準經(jīng)營性項目采取股權合作模式（“投資人+EPC 承包人”）順利推進項目建設。項目公司股權合作最大優(yōu)勢是項目配套資本金或前融資金可由投資人先行籌措到位，后期資金由SPV公司融資。
成立產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導基金。產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導基金是由政府（平臺）發(fā)起主導，設立城市發(fā)展、產(chǎn)業(yè)引導、文旅事業(yè)、鄉(xiāng)村振興等主題基金，將閑置、低效、沉沒資產(chǎn)以國有出資形式轉化為基金份額，以重點項目建設為基金投向，通過基金份額轉讓和質押將國有資產(chǎn)變現(xiàn)，同時通過基金和優(yōu)質項目引入社會資本進入，完成融資目標，快速推動項目建設。
建立健全現(xiàn)代企業(yè)管理制度。要充分激活平臺公司活力，下放經(jīng)營自主權，以“職業(yè)經(jīng)理人”為核心推動平臺公司人員的市場化改革，完善董事長任命與經(jīng)理層聘任相結合的法人治理結構，適時成立國有資本投資運營公司，實行三級扁平化管理。要建立投資決策委員會、戰(zhàn)略咨詢委員會和監(jiān)察審計委員會，健全投融資決策機制，完善投融資風險防控機制。要完善績效考核和薪酬體系，健全激勵和約束機制。要積極引入社會監(jiān)督機制，健全平臺公司的信息公開制度，提高財務和債務的透明度。要建立政府授權投資經(jīng)營制度，厘清平臺公司的投資職能，促進平臺公司幫助政府“做事”從“做完再說”向“算完再做”的根本性轉變。
平臺公司轉型升級的主要功能
債務化解是新時期地方政府賦予平臺公司的主要功能。但化債之本在于還債，還債之本在于增加收入。
一是通過項目謀劃，將符合產(chǎn)業(yè)政策、符合用地規(guī)劃（控規(guī)或通過修改控規(guī)）的土地（生地）通過征收補償、平整、置換等多種方式進行依法依規(guī)掛牌入市，投資人（含平臺公司）利用項目籌措資金（含股權融資）獲取土地，并繳納契稅等相關稅費，增加財政收入。二是通過項目謀劃，將符合生產(chǎn)、經(jīng)營的閑置國有資產(chǎn)（含行政事業(yè)單位）的所有權、經(jīng)營權、收益權推向市場，經(jīng)過第三方評估，平臺公司利用項目籌措資金（含股權融資）以合法方式獲取國有資產(chǎn)的相關權益，并將權益資金上繳財政，增加財政收入。三是通過項目投資和代建項目建設，將產(chǎn)生的稅收全部或大部分留在當?shù)?，增加財政收入。四是政府將公益性項目市場化運作，將準公益性項目和經(jīng)營性項目授權平臺公司建設、運營、管理，將財政投資項目通過代建制由平臺公司全生命周期管理，將政府國有資產(chǎn)、資源以無償劃轉、協(xié)議出讓、公開轉讓等方式轉入平臺公司，將政府投資或撥付的財政資金通過合法的方式由平臺公司優(yōu)先承接、市場化經(jīng)營。
總之，平臺公司只有在黨和政府領導下實現(xiàn)轉型升級，通過項目投融資、建設、運營和管理，增加自身收入和政府稅費收入，才是化解企業(yè)和政府債務最直接、最有效的途徑，才能使平臺公司真正成為當?shù)亟?jīng)濟社會發(fā)展的“壓艙石”。
（作者單位：川匯區(qū)發(fā)改委）
